微軟放棄收購雅虎的內(nèi)幕
    6月15日消息，鑒于雅虎“拋棄”了自己而與谷歌開始了一場新的“戀愛”，微軟不得不出面說服員工，其實(shí)“單身”的日子也不錯(cuò)。  

    據(jù)國外媒體報(bào)道，微軟Windows及Windows Live部門總裁凱文-約翰遜在給員工的一份郵件中披露了微軟放棄收購雅虎的真正原因，稱微軟在收購雅虎的交易中對交易可能達(dá)成的進(jìn)度非常重視。  

    “3月10日的帕洛阿托的一次會談中，我們向雅虎管理層強(qiáng)調(diào)了4月底前達(dá)成協(xié)議的重要性，這樣才能增加在2008自然年內(nèi)完成合并交易的可能性?！奔s翰遜在信中說，“由于我們未能在4月底之前達(dá)成協(xié)議，同時(shí)也是出于對雅虎商業(yè)運(yùn)營狀況的擔(dān)心，我們投票決定收回收購要約，轉(zhuǎn)而尋求其他可能的方案?！?nbsp; 

    約翰遜稱，退出收購交易后，微軟又與雅虎嘗試其他可能的合作，約翰遜解釋了微軟與雅虎達(dá)成交易對雅虎股東更有利的原因。  

    以下是約翰遜郵件的全部內(nèi)容：  

    發(fā)信人：凱文-約翰遜  

    發(fā)送時(shí)間：6月13日，星期五，2：20 PM  

    主題：與雅虎會談的最新進(jìn)展  

    此前微軟終止了與雅虎之間的談判，而雅虎又與谷歌達(dá)成了合作協(xié)議，我想與大家分享一下我的一些看法。  

    就像我在5月18日郵件中所指出的那樣，與完全收購雅虎資產(chǎn)相比，我們還有更好的替代方案。此前我們已制定了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型計(jì)劃，即今后大力擴(kuò)大微軟互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)規(guī)模。  

    讓我們簡單回顧一下微軟雅虎收購案的整個(gè)過程。今年2月1日，我們向雅虎提出了收購請求，按微軟當(dāng)天股價(jià)，我們一半現(xiàn)金加一半股票的出價(jià)為31美元每股，較雅虎當(dāng)時(shí)股價(jià)溢價(jià)62%。我們之所以一開始就提出很高的報(bào)價(jià)，目的就是為了能盡快與對方達(dá)成協(xié)議。雙方達(dá)成協(xié)議的時(shí)間越早，得到監(jiān)管部門批準(zhǔn)的時(shí)間也就會相應(yīng)提前。  

    今年3月10日，我們與雅虎在美國加州帕洛阿托（Palo Alto）舉行了會談。當(dāng)時(shí)我們雅虎管理層提議，雙方最好能在今年4月底之前達(dá)成實(shí)質(zhì)性協(xié)議，這樣就能在2008年年底之前得到監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。但到了4月底時(shí)，雙方仍沒能在雅虎售價(jià)上取得一致，加之我們并不看好雅虎的市場業(yè)績，因此我們決定撤回收購雅虎要約，并希望通過其他形式與雅虎合作。  

    在剛剛過去的數(shù)周內(nèi)，我們花費(fèi)了大量時(shí)間與雅虎展開會談，以討論收購雅虎搜索業(yè)務(wù)的可能性。在此需要指出的是，我們收購雅虎搜索業(yè)務(wù)的提議主要包括了以下三個(gè)方面內(nèi)容：  

    1) 微軟計(jì)劃向雅虎投資80億美元，合每股35美元；  

    2) 微軟將支付10億美元收購雅虎搜索資產(chǎn)，然后獲得雅虎搜索業(yè)務(wù)的運(yùn)營權(quán)和技術(shù)開發(fā)權(quán)，并把相應(yīng)數(shù)據(jù)返還給雅虎，以供雅虎在其網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)中使用；  

    3) 微軟將與雅虎達(dá)成長期合作伙伴關(guān)系，屆時(shí)微軟使雅虎搜索的盈利水平有所提高，其中包括為期三年的擔(dān)保金，以保證雅虎搜索盈利水平高于該公司當(dāng)前使用的巴拿馬付費(fèi)搜索系統(tǒng)。  

    如果雙方能夠進(jìn)行上述合作，無疑將對谷歌構(gòu)成更大市場壓力，同時(shí)向網(wǎng)絡(luò)廣告商、出版商及消費(fèi)者提供更多選擇。通過（僅收購雅虎搜索）這種方式，不但可快速執(zhí)行相應(yīng)戰(zhàn)略，而且有利于簡化雙方業(yè)務(wù)的整合流程。此外，通過上述合作，還將使微軟與雅虎在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域建議長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。  

    我們認(rèn)為，微軟上述新建議為雅虎及其股東創(chuàng)造了巨大價(jià)值，具體表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：  

    1) 向雅虎股東支付現(xiàn)金的新型方案。通過微軟上述新提議，微軟將向雅虎支付90億美元，雅虎可把這部分資金作為收益返還給股東。  

    2) 提高雅虎的盈利水平。通過上述提議，雅虎年度運(yùn)營收入將高于當(dāng)前水平。在上述計(jì)劃進(jìn)入執(zhí)行的頭一年中，雅虎運(yùn)營收入有望增長一倍，并在其當(dāng)前運(yùn)營收入水平基礎(chǔ)上增加10億美元。  

    3) 搜索業(yè)務(wù)更具市場競爭力。微軟與雅虎搜索平臺進(jìn)行整合后，將使雙方的技術(shù)研發(fā)實(shí)力大幅提高，同時(shí)能夠?qū)﹂_發(fā)人員進(jìn)行精簡，從而提高相應(yīng)市場銷售能力。  

    總之，我們認(rèn)為通過微軟上述提議，給雅虎股東帶來的總價(jià)值超過了每股33美元。  

    但遺憾的是，雅虎卻選擇了另一種方式。昨天該公司宣布，已與谷歌達(dá)成合作協(xié)議，此舉將使谷歌獲得付費(fèi)搜索市場90%以上的份額，對于搜素市場的競爭極為不利。不少業(yè)界專家指出，雅虎與谷歌達(dá)成合作協(xié)議后，將面臨一大堆法律訴訟和監(jiān)管機(jī)構(gòu)介入調(diào)查等問題。  

    盡管雅虎選擇了與谷歌合作的方案，我們將繼續(xù)執(zhí)行微軟既定策略，以大力進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)領(lǐng)域。  

    自5月18日發(fā)出那封郵件以來，我們已經(jīng)取得了大量新進(jìn)展。在微軟召開的Advance '08技術(shù)大會上，我們宣布了Live Search Cashback和Live Search Farecast兩項(xiàng)新產(chǎn)品，以切實(shí)加強(qiáng)用戶的搜索體驗(yàn)。今年6月2日我們還宣布，已經(jīng)與全球第一大PC制造商惠普達(dá)成合作協(xié)議，以在惠普銷往美國和加拿大市場的所在PC機(jī)中預(yù)裝Live Search工具欄。這項(xiàng)協(xié)議將于2009年1月正式生效。  

    在公司即將舉行的MGX年度銷售大會上，以及在公司定于今年7月舉行的金融分析師大會上，我們將對外公布有關(guān)微軟市場策略最新進(jìn)展的更多消息。  

    對于微軟組建自身網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)、我們的資產(chǎn)及戰(zhàn)略計(jì)劃等方面，我依然充滿信心。對于各位的努力工作，我再次表示感謝。  

    凱文·約翰遜  

    微軟Windows及Windows Live部門總裁